瑞典私募股权巨头EQT首席执行官Per Franzén警告称，未来十年内，全球约80%的私募股权机构可能沦为僵尸企业，仅能维持现有投资组合的管理，而无法募集新资金。
Franzén周一在接受英国《金融时报》采访时表示，在当前存在的1.5万家以上私募股权机构中，过去七年仅约5000家成功完成募资。他预计，未来五至十年内，这些机构中能够成功募资的可能不到一半，僵尸企业数量将再增加数千家。
这一悲观预测反映出私募股权行业正面临严峻的结构性挑战。近年来，由于交易活动低迷，私募基金难以向投资者返还资金，募资环境持续恶化。据Preqin数据，截至去年10月，当年完成最终募集的私募股权基金数量将创至少九年来新低。
Franzén预计，下一个募资周期中，仅50至100家全球多元化机构将获得流入私募市场约90%的资本。这意味着行业将出现前所未有的集中度提升，大量中小机构将面临生存危机。
基金续展难成救命稻草
为应对募资困境，许多私募机构转向增加现有基金的管理费收入，并更多依赖基金续展——这种工具允许收购公司通过将资产出售给自己来继续持有部分投资标的。近年来，基金续展迅速流行，使机构能够从原本可能出售给外部买家的资产中产生新的管理费。
展开剩余41%但Franzén明确表示，这并非长期可持续的商业模式。从现有基金中挤出费用、机会主义地募集续展基金，这不是可持续的商业模式。他说，"这无法帮助你吸引和留住行业内的顶尖人才。到某个时点，这些机构将不复存在。"
新资金来源或带来转机
尽管行业面临募资困难，部分高管对长期前景仍持乐观态度。私募股权集团CVC首席执行官Rob Lucas表示，未来一二十年私募资本的需求仍然巨大，可能出现资本流入。
私募机构正在开拓新的资金来源。特朗普政府今年早些时候发布行政命令，允许401k退休储蓄计划投资一系列另类资产，为私募机构打开了美国退休金市场的大门。此外，机构还越来越多地将富裕个人作为新的资金来源，包括通过在公开市场上市的半流动性结构吸引资金。展望未来，Lucas认为，市场仍有空间让新机构形成、小型机构发展壮大，会有企业重获新生。
发布于：上海市盛达优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
